非同权股须慎推 得寸进尺宜三思_星岛社论_消息唐德还

《星岛日报》3月19日发表题为“非同权股须慎推 得寸进尺宜三思;的评论文章,全文内容如下:

争议多时的“同股不同权;在证监开绿灯下,终于有望在港推行,目前正进行市场咨询,最快可以在下月接收上市申请,为本港股市踏出主要一步。在保障投资者条件下,证监跟港交所批准这类“同股不同权;公司要设必定门槛,亦仅限公司创办人以个人身分享有优惠。可是,港交所适应部分市场人士看法,有意就企业分拆新经济业务上市亦享有非同权再咨询市场,此例一开无异于让特权承传下去,对其余投资者毫不公正,亦扭曲审慎推行“同股不同权;原意,得陇而望蜀,必需三思!

保竞争力惟有亮绿灯

四年前内地网购龙头阿里巴巴有意来港上市,但因其采取“同股不同权;的架构,终极未获放行而要改往美国挂牌。事件引起市场探讨本地应否引入特别股权架构股份上市。港府为保香港金融中央位置在背地斡旋,最终证监首肯引入“同股不同权;。

“同股不同权;有违香港股市崇尚一股一权的公平准则,对保障投资者并非最好抉择。无奈不少创新型企业创办人创业资金有限,在公司发展阶段要引入投资者,令创办人持股比例往往不太高,遂要求“同股不同权;让其保存公司影响力及话语权。香港为保竞争力,六合149期彩开奖结果,惟有亮起绿灯。

在港交所的框架倡议下,“同股不同权;公司必须为立异型企业、市值要超过一百亿元,而且仅容许对公司有重大价值的创办人个人持有,倘创办人分开公司、出卖股份或去世,有关股份的非同权优惠便会损失。目标是免轨制被滥用,使“同股不同权;仅限于少数公司,亦只容许个人持有,免特权承传下去,不利保障投资者。

可是,港交所在部门市场人士请求下,有意稍后会就企业持有“同股不同权;再征询市场,甚至允许企业分拆翻新业务上市,亦可以享有非同权待遇。若企业都可享有此优惠,与当初审慎推行,务求令非同权为特殊、罕见、对开办人非同权变相设“日落条款;的原意相违。

首先,上市企业自身已有较丰富资源发展业务,亦可透过市场集资,基本不须要透过非同权保障话事权。此外,企业持股可以转手、典质,甚至订破一些庞杂的合约变相转让把持权,持有非同权的企业可能已非由创办人节制,那么与“同股不同权;保障创办人,持续对公司作出重大奉献的原意已不符。

企业股权如能够一直传承,现时对创?人的非同权“日落条款;将形同虚设,与保障投资者的原意背道而驰。

新颖事物影响未知

“同股不同权;属新鲜事物,亦是在坚持金融核心竞争力的大前提下,无可奈何地要香港市场接受,推行功效、投资者保障甚至对香港市场名誉的影响仍未知,必须审慎推行及深刻研讨对市场影响,不宜仓卒再为企业持股咨询。证券商、保荐人等“市场人士;站在做生意态度,要求就此咨询无可非议,但证监会、港交所应有更宏观见解,均衡保持竞争力及保障投资者的利弊,三思而后行。


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